Tata Motors डिमर्जर: शेयरों में 40% गिरावट-क्या है, क्यों किया गया और निवेशकों को क्या समझना चाहिए?

Tata Motors ने हाल ही में अपना एक बड़ा कॉर्पोरेट कदम उठाया है। अपनी Commercial Vehicle (CV) इकाई को अलग कंपनी के रूप में विभाजित कर दिया है, जबकि बाकी का हिस्सा Passenger Vehicles (PV) व अन्‍य व्यवसाय संभालेगा। इस प्रक्रिया को “डिमर्जर” (demerger) कहते हैं।

यह कदम इस तरह हुआ कि 1 अक्टूबर 2025 से डिमर्जर लागू कर दिया गया, और 14 अक्टूबर 2025 को रिकॉर्ड डेट घोषित की गई, जो यह तय करती है कि कौन से शेयरधारक नए व्यवसाय की हिस्सेदारी प्राप्त करेंगे।

1. डिमर्जर से शेयरों में बड़ी गिरावट — क्या समझें?

डिमर्जर के प्रभाव से Tata Motors के शेयर 14 अक्टूबर की सुबह ही लगभग 40% गिर गए — ₹660.90 से ₹399 तक। यह गिरावट न कि कंपनी की कमजोरी का संकेत है, बल्कि एक तकनीकी पुनर्संतुलन (adjustment) है। CV (कमर्शियल व्हीकल) व्यवसाय को अलग करने का असर शेयर मूल्य पर पड़ा।

इसका मतलब है: यदि आपने रिकॉर्ड डेट से पहले शेयर खरीदे थे, तो आप नए CV यूनिट (TMLCV) के शेयर पाने के हकदार होंगे।

2. डिमर्जर के स्वरूप और अनुपात

• डिमर्जर योजना के तहत, 1:1 अनुपात तय किया गया है, यानी हर Tata Motors शेयरधारक को 1 नया CV इकाई शेयर मिलेगा।
• “Tata Motors Passenger Vehicles Ltd (TMPV)” नाम से कंपनी शेष हिस्सा संचालित करेगी (PV, EV, Jaguar Land Rover)।
• डिमर्जर की प्रक्रिया में शेयर क्रेडिट 30–45 दिनों के भीतर डिमेट खाते में होने की संभावना है।
• CV इकाई (जिसे TMLCV कहा जाएगा) की लिस्टिंग नवंबर तक हो सकती है, और अनुमानित कीमत ₹320–470 के बीच रखी जा सकती है।

3 . कारोबार, मूल्यांकन और Analyst दृष्टिकोण

Nomura ने PV और CV दोनों इकाइयों को लगभग समान मूल्य दिया है, लेकिन डिमर्जर के बाद शेयरों में लघु अवधि की अस्थिरता की चेतावनी दी है।

Analysts यह मानते हैं कि CV व्यवसाय को अलग होने के बाद अधिक फोकस मिलेगा जिससे बेहतर मूल्यांकन, विस्तार अवसर और कुशल पूँजी उपयोग।

SBI Securities ने अनुमान लगाया है कि CV व्यवसाय का मूल्य ₹320–470 हो सकता है, विशेष रूप से जब Iveco अधिग्रहण और उद्योग वसूली की गति बढ़े।

4. निवेशकों को क्या करना चाहिए?

• घबराएँ नहीं — 40% की गिरावट ज्यादातर तकनीकी समायोजन की वजह से है।
• यदि आपका निवेश दीर्घकालीन है, तो यह अवसर हो सकता है क्योंकि दोनों इकाइयों में अलग विकास पथ होंगे।
• देखें कि नए इकाइयों (CV और PV) की वित्तीय रिपोर्ट्स, मार्जिन, growth projections और प्रतिस्पर्धी स्थिति क्या है।
• नए शेयर (CV इकाई) मिलने के बाद, उसकी लिस्टिंग और ट्रेडिंग प्रदर्शन पर ध्यान रखें।
• जोखिम का ध्यान रखें: global auto cycle, raw material लागत, regulatory environment आदि।

5. निष्कर्ष

Tata Motors का यह डिमर्जर कदम सिर्फ एक संरचनात्मक बदलाव नहीं है। यह कंपनी को नए अवसरों के लिए खोलने की कोशिश है। हालांकि शुरुआत में शेयरों में गिरावट आई है, लेकिन यदि दोनों इकाइयाँ सफल रूप से काम करें, तो यह निवेशकों को अधिक पारदर्शिता और संभावित बेहतर रिटर्न दे सकता है।